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这个问题也需要我们做一个反思,多去了解企业的创始人或者企业背后的股东尤其是资方的想法,科创板不一定适合所有的企业,对于企业来说,选择适合自己的就是最好的。

  中伦律师事务所朱永春:除IPO外,其他退出途径都很艰难

  第一点,在整个PE二级市场缺乏监管的规范,缺少成熟的交易规则。

  第二点,信息交换受限,合适的投资机会难寻。虽然说我们国家在大概十年前对PE二级市场就有鼓励政策,2010年北京市金融资产交易所已经就PE基金的份额转让推出过一些相关的规则,但是中国还没有形成大多数投资人都比较认可的、有效的PE二级市场平台。

  第三点,交易复杂,交易成本高。因为份额转让涉及的交易主体不仅是基金,还涉及到基金下面的一些投资组合。

  第四点,尽职调查限制:前面性和准确性难以保证。他们一般对基金和下沉底层市场没有控制权,因此他们掌握的信息相对比较有限。如果想在PE二级市场进行全面的尽职调查,可能难度比较大。

  第五点,整个PE二级市场交易文件里对投资人的保护不足,这也是和二级市场的特点相挂钩的,因为转让方案一般属于战略投资人、财务投资人,他们一般情况不太愿意在交易文件中对这些基金的情况提供相关的保证。

  第六点,追偿难度大,很多转让到退出期,很难进行清算结算。如果发现有违约可以通过违约追责的方式追究法律责任,但是在PE二级市场如果说转让都已经解散的话,最终可能很难根据合同相关约定追究转让方的违约责任。

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